今天分享的是【華勤技術(shù)-ODM龍頭強(qiáng)者更強(qiáng),高性能計(jì)算成長(zhǎng)動(dòng)能充沛】 報(bào)告出品方:華金證券
國(guó)產(chǎn)ODM龍頭,布局穩(wěn)健、強(qiáng)者更強(qiáng)
公司成立于2005年,經(jīng)過(guò)18年的探索和發(fā)展,華勤技術(shù)從成立之初的以研發(fā)設(shè)計(jì)為主的IDH業(yè)務(wù)模式逐步發(fā)展到目前集研發(fā)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造為一體的ODM業(yè)務(wù)模式,并由手機(jī)單一產(chǎn)品逐步發(fā)展為以智能手機(jī)為主,筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴、AIoT產(chǎn)品及服務(wù)器共生發(fā)展的多品類智能硬件平臺(tái)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research發(fā)布了2023年度全球智能手機(jī)IDH/ODM廠商出貨量市場(chǎng)份額報(bào)告,顯示華勤技術(shù)以27.8%的市場(chǎng)份額位居第一,緊隨其后的則是龍旗、聞泰、天瓏、Mobiwire。2015年至2019年,華勤技術(shù)逐漸進(jìn)入快速發(fā)展期,依靠在智能手機(jī)、平板電腦等智能硬件領(lǐng)域積累的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、制造經(jīng)驗(yàn)和客戶口碑,公司產(chǎn)品線逐漸豐富,逐漸完善了多品類ODM業(yè)務(wù)模式。目前,公司已經(jīng)形成了智能手機(jī)為主,筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴、AIoT產(chǎn)品及服務(wù)器全面發(fā)展的多品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu),發(fā)展為國(guó)際領(lǐng)先的多品類智能硬件ODM廠商。未來(lái)公司將以智能手機(jī)為核心深度賦能各品類智能硬件產(chǎn)品,充分利用和發(fā)揮公司在智能手機(jī)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域中積累的強(qiáng)大的研發(fā)能力、制造能力、供應(yīng)鏈能力、質(zhì)量管控能力和成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等,致力于打造2+N+3(“智能手機(jī)+筆記本電腦”+“消費(fèi)類電子產(chǎn)品”+“企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品+汽車電子產(chǎn)品+軟件”)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
PC、服務(wù)器等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力,新一輪成長(zhǎng)曲線確立
由于筆記本電腦行業(yè)技術(shù)發(fā)展與方案設(shè)計(jì)較為成熟,產(chǎn)業(yè)鏈分工明確、完整,更新迭代的幅度較小。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù),2021年約91%的筆記本電腦是由ODM/EMS廠商生產(chǎn)。公司從2015年戰(zhàn)略布局筆記本電腦市場(chǎng),將智能手機(jī)等產(chǎn)品的輕薄化技術(shù)、窄邊框設(shè)計(jì)、功耗設(shè)計(jì)與金屬工藝等應(yīng)用到筆記本電腦 ,在筆記本電腦業(yè)務(wù)領(lǐng)域,獲得筆記本電腦頭部品牌的認(rèn)可。根據(jù)IDC發(fā)布的“全球筆記本電腦組裝產(chǎn)業(yè)出貨量研究報(bào)告”顯示,2023年Q1全球筆記本電腦代工仍以廣達(dá)、仁寶、聯(lián)寶等中國(guó)臺(tái)灣廠商為主,廣達(dá)持續(xù)領(lǐng)先其他競(jìng)爭(zhēng)者,占據(jù)了全球筆記本電腦代工市場(chǎng)29.3%的市場(chǎng)份額,仁寶出貨量排名全球第二,市占率約20.8%,聯(lián)寶位居第三位,市場(chǎng)份額為11.3%,緊隨其后的則是緯創(chuàng)(10.7%)與英業(yè)達(dá)(8.2%)。公司與聯(lián)想、宏基、華碩、小米等多品牌形成了深入合作,伴隨著公司募投項(xiàng)目逐步落地帶來(lái)的產(chǎn)能釋放,公司PC業(yè)務(wù)仍具備較大的擴(kuò)展空間。服務(wù)器方面,公司從2017年開(kāi)始戰(zhàn)略布局服務(wù)器ODM市場(chǎng),經(jīng)過(guò)數(shù)年潛心研發(fā)和技術(shù)積淀,公司在服務(wù)器ODM領(lǐng)域形成了較強(qiáng)的研發(fā)能力和生產(chǎn)制造水平。2024年1月份,率先發(fā)布NVIDIA L20 GPU太行系列AI服務(wù)器,目前一季度已經(jīng)量產(chǎn)出貨最新的NV L20 GPU AI服務(wù)器產(chǎn)品,NV H20 GPU 平臺(tái)產(chǎn)品也在完成互聯(lián)網(wǎng)客戶的適配和集群的灰度測(cè)試,正在導(dǎo)入中,二季度可形成批量出貨。我們認(rèn)為,公司筆電、服務(wù)器等多業(yè)務(wù)將持續(xù)發(fā)力,新一輪成長(zhǎng)曲線已經(jīng)確立。
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